宋帝赵构看到金人停止了侵略，就按照秦桧的建议，派遣使者前去金国求和通好。于是在绍兴七年（1137年）四月，派遣徽猷阁待制王伦、右朝请郎高公绘前去议和。
王伦就从平江来到建康，向皇帝辞行。宋帝赵构反复把他召见了四次，简直是千叮咛、万嘱咐。宋帝赵构让王伦去对金右副元帅鲁国王完颜昌说：“河南的土地，你们金国既然不想长期占有，与其把它交付给刘豫，还不如把它交还给宋廷呢！”王伦奉诏而去。宋帝看到王伦准备出发了，就让他捎给皇太后、渊圣皇帝（宋帝赵桓）黄金各二百两。
中书省上奏说：“宇文虚中、朱弁去金国奉使很久了，应当支赐给他们一些金钱以慰忠勤诏奖。”于是诏赐宇文虚中黄金五十两，绫、绢各五十匹，龙凤茶叶十斤；朱弁黄金绫帛各三十两匹，茶叶六斤。
这时，枢密使秦桧担心当初和他一起北去的孙傅、张叔夜揭露他的行踪事情，也赶紧上奏说：“孙傅、张叔夜等人也在北方，他们的家属在金地也非常贫困，希望也让王伦给他们捎点东西。”于是又诏赐孙傅、张叔夜的家人财物和宇文如虚中的数量一样多。
这时张浚就前来朝廷辞别，准备前往太平州、淮西视察军事情况。张浚就告诉宋帝赵构说，刘光世用朝廷给他的金钱收买战绩，而且在敌、我两边做生意来回挣钱。并说刘光世部队中的八千多人都是通过金钱买回来的，用这些人充当自己的战绩。当时金人元帅完颜昌驻兵在承州、楚州，刘光世知道金人部队中的许多士兵归心似箭、思乡心切，都准备离开回北方去了。刘光世于是铸造了一些金银铁铜等钱币，钱文上是“招纳信宝”。刘光世告诫他的士兵说，如果抓获了金人士兵，不要杀掉他们，而是让他们拿着这些钱币，去招引金人士兵前来投降，就持着这些钱币作为投降的信物。这样，前来投降的人络绎不绝，刘光世于是专门创立了“奇兵”、“赤心”两军。
沈与求这时也上奏给宋帝赵构说：“臣听闻刘光世临走之前，经常给人说，他就是陶朱公，富甲天下啊。看来通过收买战绩也真是可以致富的。”
张浚说道：“范蠡是个大贤人，常人在所难及，他刘光世怎么敢于自比于是范蠡呢！”
宋帝赵构说：“范蠡固然是贤人，朕认为他于君臣之义犹未尽啊。”
岳飞看到朝廷还没有御驾亲征，又接着上奏说：“钱塘偏僻远在海隅，并非用武之地。臣愿陛下建都中原上游，就像汉代的光武帝所做的那样，亲率六军，往来督战。只有当所有将士们都知道圣意所向，就会人人用命、奋勇杀敌了。”岳飞的奏疏还没有上报，郦琼就已经反叛了，张浚这才开始后悔当初没有听从岳飞的劝告。
岳飞接着继续上奏说：“臣自己愿意带领大军进屯淮甸，伺机就去袭击郦琼，力争很快把他破灭。”张浚等人看到岳飞踊跃请战去剿灭郦琼等叛军，又私下认为岳飞不过是想吞并郦琼统领的部队，壮大自己的实力。因此，张浚和朝廷坚决不许岳飞前去剿灭郦琼叛军，而是把他调动去驻师江州作为淮、浙等地的援军。
绍兴七年（1137年）六月上旬，右司谏陈公辅来到朝廷，面奏兴复之策。宋帝赵构于是和他说起来了前几天岳飞所上奏章中要求攻击漠北、横截金境、恢复中原的事情。
陈公辅退出后，觉得当时宋帝赵构很是为难：如果同意岳飞攻击，万一真的像岳飞说的那样，金人大败、直捣黄龙府，那后面的事情该怎么办呢？如果不同意岳飞的请求，怎么调动将领的积极性呢？万一金人、伪齐又攻打过来时，派谁去防守江南呢？
陈公辅回家之后，辗转反侧，难以入睡，思考了一个晚上，最后就下决心上奏说：“昨天臣亲奉圣语，说及岳飞以前奏章中说的事情。我听众人都说，岳飞忠义可用。然而岳飞本是忠直之人，凡事终究很少委曲求全。臣揣度其心，往往以谓大将或以将兵为乐，认为如果坐延岁月，我们必定能战胜敌人。又以为伪齐刘豫不足以平，要当以十万大军横截金境，使金人不能互援，势孤自败，那么中原必定能得到收复。陛下应当明确表示不怀疑这些，却只与他反复诘难，等到他理屈无辞之时，然后再命令他说：‘朝廷只是想先攻取河南，而今淮东、淮西已有措置，而京西一面的事情，缓急就依赖卿了。’这样的话，他岳飞岂敢拒命不从！以前朝纲不振，诸将皆有二易之心，比如刘光世虽然罢去了，而朝廷却更加宠溺给他以少师待遇。他什么也不干，却坐享荣华富贵，在职的诸位将领都认为朝廷赏罚不明。臣请求等候张浚从淮西归来之后，如果见得刘光世怯懦不法的事情，朝廷应当明着其罪，使天下人都知道这些，这样，也可以警示诸位将领。”
于是说许多将领经常给失败找借口，纷纷议论说南方士兵不可大用。宋帝赵构听后很不高兴，就慨然说道：“当初赤壁之战，曹操败于周瑜；淝水之战，苻坚败于谢玄。怎么能说北人经常能胜利呢！越王勾践打败吴王，兵士强于诸国，难道这些都是北方士马吗！”
时间很快到了七月，天下大旱。张浚就奏请乞率从官前去祷雨，又乞请减轻劳役、赦免囚犯等几件事情，于是上奏说：“最近例如浙西诸郡及宣州、广德等军地区未觉得十分干旱，但是比如镇江、建康等地因为地形高阔，最是觉得缺雨干旱。”宋帝赵构说：“朕最担心不知道四方水旱的实际情况，因此在宫中种了两区水稻，其中一地低下，一地高上。朕昨天亲自去查看了一下，那块地势高的，苗木有的已经枯槁了。因此大臣们需要精加祈求，或许数日之间就能得到雨水了。”
张浚等人带领一众大臣因为祈祷下雨筹备非常周详，在休息日也没有获得休息，但是天气也没有下雨的迹象。宋帝赵构说：“祈求上天必须有实际恩惠，比如轻恤刑罚、减轻劳役之类的措施，还应当更有实惠可以惠及居民的。朕晓夜思考了一下，比如积欠民众钱物一事，为民之害非常巨大，后来等到移跸时，所过州郡，都下了蠲除命令，民间极为欢喜。可以将绍兴五年以前税赋积欠以及其它逋负，商议蠲除了它们，或许可以复苏民力。”张浚等人退朝之后，列出了具体措施，并悉数施行，民众的困苦得到了一些缓解。
这时天气正是盛暑时节，张浚一日闲坐在东阁，参知政事张守突然慌慌张张跑了进来，他握住张浚的手说：“我张守罪该万死！我以前一直向你说枢密使秦桧旧德有声，品德不错。可是现今与他同列，慢慢观察才发现，他似乎与以前判若两人，晚节不免有患得患失之心。他现在身处高位，我真是为朝廷天下深深忧虑啊。”张浚说道：“我以前就认为他人品不好，结果你们大家都不同意，我也逐渐改变了看法，就向朝廷推荐了他。现在真是悔之晚矣。”
绍兴七年（1137年）八月，宋帝赵构与执政大臣讨论漕臣的能力状况，因而谈及了向子諲。宋帝赵构说：“朕在元帅府时的一些旧僚，现在往往沦谢了，其中汪伯彦与朕实同艰难。朕的故人朋友，所存无几了，汪伯彦应当给予优叙关照。”
张浚上奏说：“臣等已经商量，等候圣上有大礼节时取得旨意。更想得到圣上亲笔书字申明帅府的故旧功劳，这样就会使内外孚信。”
宋帝赵构说：“等到九月份以后，应当再让他去郡州。”汪伯彦当初没有中举之前，曾经受馆学习于王氏，而秦桧又跟从汪伯彦学习，而张浚也是汪伯彦所推荐的。因此这时秦桧、张浚一起建议优渥对待汪伯彦。
有了皇帝这个旨意，汪伯彦和他儿子汪召嗣的生意就十分火爆起来。此事暂且不表，后续详细述说。
话分两头，事归一面。
话说当时吕祉来到庐州，而郦琼等人再次在吕祉跟前告状诉讼王德，吕祉劝谕他说：“如果我以为你们等人为正确的，那么就是大相诳然。然而张丞相（张浚）却喜欢人人努力向前，如果你们能建立大功，虽然有大过错，他也能阔略原谅，况且如此细小的嫌疑呢！”于是吕祉秘密上奏，乞请罢去郦琼及统制官靳赛等人的兵权，朝廷于是派人去淮西召令郦琼等人返回朝廷。
但是吕祉为人孤傲，经常简倨自处，不善于与人交往。因此他与将士之间人情不通畅。淮西转运判官韩琎，以前在刘光世幕府中，刘光世不以礼节对待他，现在他看到刘光世走了，就准备建立功业。吕祉听闻郦琼等人反侧不安，奏请让殿前司摧锋军统制吴锡一军屯驻庐州以备缓急，又派遣韩琎去建康催促一下，让郦琼赶紧返回朝廷去。郦琼听闻这些后，心中更加惶恐不安，就开始心怀异志了。由于吕祉不会团结人心，导致身边人纷纷离心离德。前一段时间，吕祉上奏乞请罢免郦琼与靳赛时，他的书吏朱照把这些消息泄露告诉了郦琼，郦琼命令士兵去驿站邮局找到了吕祉所写的信件手札，清清楚楚看到了吕祉所告状的这些军官的罪行，郦琼等将士大怒，准备伺机作乱。虽然当时社会告密成风、变节成习，而吕祉由于与士兵不来往，因而对此毫不知情。
统制官康渊对郦琼说：“朝廷向来轻视武臣，多受屈辱，听闻齐皇帝（刘豫）折节下士，将士都愿意效命为用。”大家知道这是造反叛变的事情，不能轻易表态，因此都没有说话，只是互相看了看。这时，统制官王师晟在寿春带领军营妓女出去过夜了，妓女的家人一天到晚没有找到她，于是找到吕祉诉讼告状王师晟，王师晟听说后非常震怒；加上这些将士对吕祉的政策不满，王师晟就与郦琼以及统领官王世忠、张全等人阴谋作乱。
有一天，军队按照朝廷旨意进行调动易置分屯，诸将早晨就按照日常礼仪去拜谒吕祉。他们刚刚坐定，郦琼从袖子里面拿出文书，展示给中军统制官张景说：“我们诸位官兵有什么罪行，张统制就想把这些事情上告朝廷，让朝廷治罪我们呢？”吕祉一看见信札，大惊失色，刚想转身逃走，却早已经被郦琼抓住。这时，吕祉的一个黄衣卫兵，看到吕祉被抓住，就用刀砍斫郦琼，一刀砍中郦琼背部，郦琼大声呼喊说：“你怎么敢这样？”他回头看见有一个手执铁楇的黄衣士兵，郦琼夺取了他手中的铁楇，照着黄衣兵卒的脑袋击打了一下，黄衣兵卒立即毙于台阶下面。郦琼的其他亲校已经在大厅斩杀了张景，又屠杀了都督府同提举一行事务乔仲福及其儿子武略大夫嗣古、统制官刘永衡，再抓获了合门祗候刘光时，就押着吕祉、率领全军长驱向北前行。
他们来到庐州东楼下面，吕祉就给郦琼说：“如果我吕祉有什么过失，我自当任其咎罚，你奈何如此背负朝廷！”郦琼让手下军士纵掠城中而去。这时直徽猷阁、前知庐州赵康直，秘阁修撰、知庐州赵不群，都被乱军所执，稍后乱军释放了赵不群，因为赵不群来到这里当官还没有十天时间，军中士兵认为他没有做对不起军士的事情。
后来，郦琼与其众兵押解着吕祉来到三塔地区，距离淮河仅有三十多里远。吕祉下马立于枣树林下面，对郦琼说：“刘豫是逆臣，我怎么可以去见他！”众人逼吕祉上马，吕祉说：“我死则死于此地！你们等人过去投降，岂可保全我吗？”军士听闻这些话后，也被他的忠义所感动，有人伤感咨嗟许久。郦琼恐怕吕祉的忠义动摇人心，于是命令紧急策马先渡过淮河再说。
他们一起来到霍丘县时，郦琼命令统领官尚世元杀掉吕祉。尚世元用刀刃刺杀吕祉，并且回头看了看统领官王师晟，王师晟却不肯帮助杀人。吕祉大骂郦琼不已，最终被砸碎头颅、打断牙齿而死，当年四十六岁。于是直徽猷阁赵康直也被乱军杀害。尚世元斩下吕祉的头颅后给郦琼看，郦琼让人把吕祉的头颅顶在木棍顶端，后来吕祉的一个侍从名叫江涣，取下他的头颅掩埋了。郦琼于是带领部属四万人渡淮去投降了刘豫。
伪齐刘豫得到郦琼投降的消息，大喜过望。最初伪齐刘豫听说宋廷南师移屯驻军，大惊失色，赶紧派遣伪户部员外郎韩元英去金主那里请求支援，想让金兵和伪齐军队一起合力南下侵略，金主不允许。这时，颖昌守军驰报喜旗回来了，说淮西百姓十馀万人前来归附，已经交收器甲接纳他们了。刘豫于是命令工匠粉饰门墙，增饰仗卫，等待郦琼带领着宋军前来投降。又让伪户部侍郎冯长宁为接纳使，伪皇子府选锋统制李师雄作为副手，一起接受郦琼军队的投降。
李纲听说大将军郦琼带领几万将士投降伪齐，十分气愤。他上奏朝廷，指陈朝廷有许多“措置不当”的地方、“深可痛惜”的地方以及当前“应当从长计议以图将来”的地方总共十五项事情。
许多投降派、主和派大臣也趁机纷纷上书指责、弹劾张浚，张浚于是引咎要求辞去相位。更有甚者，有投降派建议宋帝赵构按照汉武帝诛杀王恢的例子杀掉张浚。
王恢是西汉将领，累任大行令，一直反对向匈奴和亲，御史大夫韩安国则极力主张与匈奴和亲。当时朝臣大多数附和韩安国，于是汉武帝同意和亲。
公元前133夏天，雁门马邑豪民聂翁壹通过大行令王恢向汉武帝进言，说是可以利用匈奴刚与汉朝修好，信任边民这一点来引诱匈奴大单于前来汉地马邑城（今山西朔县），也就是着名的马邑之谋：
由聂翁壹逃进匈奴做间谍，对单于说自己能斩杀马邑官吏，献城投降。匈奴单于贪图财物，信以为真。聂翁壹返回汉地后斩杀了几个死罪囚徒，把他们的头悬挂在马邑城上，告诉单于的使者说马邑的高级官吏已经死了，可以发兵。匈奴单于果然统率十多万骑兵，入侵武州塞（今山西左云）。
汉武帝派出五位将军连同车骑步共三十万在马邑设伏。这五位将军分别是卫尉李广骁骑将军、太仆公孙贺轻车将军、大行令王恢将屯将军、太中大夫李息材官将军以及御史大夫韩安国护军将军。各位将军都隶属韩安国统一指挥，约定在单于进入马邑时纵兵出击。其中韩安国、李广、公孙贺担任主力，率领27万人作为攻击匈奴主力的部队，王恢、李息二部从代郡（今河北蔚县东北）出兵，主要攻击匈奴后勤部队。
匈奴单于一路抢劫到马邑一百里外，看见牛羊遍地，却不见一个人，就起了疑心。于是攻打汉军卫所，捉到武州尉史（一说是雁门尉史），问出了伏兵实情，引兵北还逃去。
但是如果王恢攻击匈奴辎重部队的话，那么匈奴主力就会从后面冲出来包围自己，王恢当时只有3万人，而匈奴主力则有10万人，万一匈奴合兵一处，自己肯定抵挡不了，就没去打匈奴的辎重部队。这场大规模的伏击战就这样窝窝囊囊地夭折了。汉武帝以为王恢首发启动战争却临阵畏缩，因此将王恢下狱，廷尉因为王恢畏敌观望而判处他死刑。虽然王恢辨说自己是想保存汉朝三万精兵，并且贿赂丞相田蚡一万斤黄金通过太后求情，汉武帝依然不肯饶他，说单于虽然逃了，但是王恢如果敢击匈奴后勤部队，还是可以有所斩获，以慰将士之心。于是王恢被迫自杀。
李纲看到一些投降派大臣想借刀杀人，就赶紧上奏说：“臣私下听说张浚要求辞去宰相职务，甚至一些小人援引汉武帝诛杀王恢的事例作为对比。臣恐怕以后智谋之士卷舌而不敢谈兵，忠义之士扼腕而无所发愤，将士解体而不再用命，州郡守臣望风而无坚城，陛下将与谁共立国呢？张浚措置失当，诚为有罪，然其区区徇国之心，自然有可以原谅的地方。愿陛下稍微宽假一些，以责来效之人。”
看到大将军郦琼投降叛变投敌了，一些大臣又劝宋帝赵构难逃避开敌人。于是虽然宋帝赵构一再宣称要御驾亲征，但这时他却想着去幸平江（今苏州市），李纲以为平江距离建康不远，这样向南而去的话，只会再次落下退避名声，对于士气民心也是一个打击，因此奉劝圣上不宜轻动。他于是再次上奏说：
臣闻自古用兵以成大业者，必定先固人心，鼓舞士气，据地利而不肯先退，尽人事而不肯先屈。因此，楚、汉相距于荥阳、成皋之间，汉高祖虽然屡次败绩，但是他仍旧不退尺寸之地；而楚王项羽既割鸿沟，引兵而东，于是就有了垓下之亡。
曹操、袁绍战于官渡，曹操虽然兵弱粮乏，荀彧也极力劝阻不让他退避；后来焚烧了袁绍的辎重物资，袁绍引兵而归，于是丢丧了河北大片地区。
从以上历史经验教训来看，今日之事，怎么能因为一个叛将的原因，就望风怯敌，遽自退屈？如果真的这样，那么六飞回驭之后，人情就会动摇，将士莫有固志，兵卒士气销缩，莫有斗心。我退彼进，使敌人马骑南渡，得一邑则守一邑，得一州则守一州，得一路则守一路；乱臣贼子，黠吏奸氓，从而附之，虎踞鸱张，虽然再想像以前那样返驾还辕，再次立朝廷于荆棘瓦砾之中，也是不可得了。
“可是，此时的宋帝心事有谁知？”李纲的奏章自然是泥牛入海了。
欲知后事如何，且听下回分解。