高季兴在峡口杀死韩珙等，全部抢夺了这些珍宝货物。
被抢了大量财货的李嗣源责问高季兴，高季兴却回答说：“韩珙等率领的船队下行到峡口时，已经在水上行走了数千里，要想知道翻船淹死的原故，应该自己去询问水神。”
李嗣源下令剥夺了高季兴的官爵，任命山南东道节度使刘训为南面招讨使、知荆南行府事，率领四万步兵骑兵去讨伐。
新任夔州刺史西方邺为东南面副招讨使，率领部队下行到三峡，并且会合湖南楚国的军队，三面向高季兴发起进攻。
刘训的部队到达荆南，楚王马殷派遣都指挥使许德勋率领水军驻扎在岳州。高季兴坚守在营寨里不出来应战，同时请求吴国援救，吴国派出水军来援助他。
江陵地区本来就低下潮湿，又值长时间下雨，运粮的道路不能行走，粮食不能连续不断地运来，将士们都生了病，刘训也生病卧床不起。
李嗣源担心前线战事，就派遣枢密使孔循前往观察，并察看进攻作战的事宜。
孔循到达江陵，派人进城去劝说高季兴，但高季兴不退让。
李嗣源没办法，就派遣使者去湖南赏赐在那里的士卒夏季衣服一万套，又派遣使者去赏赐给楚王马殷鞍马玉带，并督促把粮食送到军营，但马殷竟不服从命令。
李嗣源无奈，下令刘训率兵返回。
但是，另一路西方邺在三峡中击败了荆南水军，又夺回了夔、忠、万三州。
928年楚王马殷派遣六军使袁诠、副使王环、监军马希瞻等率领水军攻打荆南，高季兴也用水军迎战。
马希瞻趁夜间在港中偷偷藏匿下数十艘战船，第二天早晨，两军交战，马希瞻开出战船截击，大败高季兴，俘获和斩杀数以千计，然后进军江陵（今荆州市）。
高季兴表示认输，请求讲和。
楚军回去后，楚王马殷责备王环不继续前进夺取荆南。王环说：“江陵在唐以及吴、蜀之间，这里四面受敌，应当把它保存下来作为我们屏藩。”马殷听后很高兴。
928年六月，高季兴又请求向吴国称臣，吴国给高季兴进爵为秦王。李嗣源听说后，诏令楚王马殷讨伐高季兴。
马殷派许德勋率兵去攻打荆南，派他的儿子马希范为监军，驻在沙头。
高季兴的侄子高从嗣单人匹马到了楚军的营寨前，要求与马希范一决胜负。马希范派出副指挥使廖匡齐出战，一个回合就砍死高从嗣。
高季兴听说之后立马就尿了，第二天，请求和楚军和好，许德勋才率兵回去。
同年九月，高季兴的军队在白田打败了楚国军队，抓获了楚国的岳州刺史李廷规，却把李廷规送到吴国。
高季兴这样做，一是为了向吴国表忠心，再一个就是要挑起吴楚两国的争端。
后来，高季兴就病了，知道自己快要挂了，就命令他的儿子行军司马、忠义节度使、同平章事高从诲暂管军府事。
高季兴死后，吴主任命高从诲为荆南节度使兼任侍中。
高季兴背叛大唐之后，高从诲直言规劝，高季兴不听。
高从诲继承爵位后，对他的左右僚佐们说：“唐近而吴远，舍弃唐而臣服吴，这不是好方法。”于是就通过楚王马殷向后唐谢罪。
同时又给山南东道节度使安元信写信，请求他上奏李嗣源，愿意重新称臣纳贡。
929年，高从诲自称为前荆南行军司马、归州刺史，上表请求归附后唐。秋季，七月，李嗣源任命高从诲为荆南节度使兼侍中。同时，罢废荆南招讨使。
高从诲不像他爹，认了好几个宗主国。既然已经向大唐称臣，就必须给人家吴国一个解释。
930年，高从诲派使者奉呈表章来到吴国，表示高氏祖坟在北方，害怕被后唐朝廷所讨伐，那时吴兵也来不及援助他。
因此，高从诲也没办法，只能向大唐称臣。
吴国失去一个干儿子，心里很不爽，就派兵进攻荆南，但没有能攻下来。
就在今年，932年，李嗣源刚刚赐授高从诲进爵勃海王。
但是，这个高从诲也跟他爹一样，喜欢抢别人的财货。但好在，高从诲却不像他爹，乱认干爹。
对于石敬瑭的回归，是这几年中李嗣源最高兴的一件事。这个女婿打仗厉害，对自己更是忠心。当年让石敬瑭去子弟军，是想在太子那里站住脚，也好在李继岌即位后谋取一个好位置。
但是却没想到，李存勖把自己作死了！
石敬瑭刚一回来，李嗣源就任命石敬瑭为宣武节度使、邺都留守、天雄节度使，加同平章事。
928年，发生了一件事，使得李嗣源大病了一场。
当时李嗣源令儿子李从荣担任河东节度使、北都留守。李从荣年轻骄傲，懈怠政务，李嗣源就派遣一个平时和李从荣相处比较好的亲信去和他住在一起，让这个人心平气和地劝说和引导他。
这个人私下对李从荣说：“河南相公李从厚恭敬善良，礼贤下士，有老练成熟的风度。相公您年龄比他大，应当鞭策激励自己，不要让名誉低于河南相公。”
李从荣听了很不高兴，就跟步军都指挥使杨思权说：“朝廷的人们都推崇李从厚而说我的坏话，父王是要废掉我吗？”
杨思权说：“相公您手里掌握着强大的珍力，而且有我杨思权在，有什么忧虑的呢？”
然后杨思权劝说李从荣多招募士卒，修理好武器，暗中为巩固自己而做好准备。杨思权又对那个皇帝的亲信说：“君主经常称誉李从厚而贬低李从荣，我们难道就不能帮助他吗？”
这个人感到害怕，于是就把这些情况悄悄告诉了李嗣源。
李嗣源虽然没有追究李从荣和杨思权的罪责，但却被这个儿子气得够呛，越发地觉得自己的继承人是个大问题。
为了让两个皇子立皇子安心，李嗣源封李从荣为秦王；立李从厚为宋王。
同时，重新任用李从珂为同平章事，充任西都留守。